Ca fait du bien, n’est-ce pas, de lire que lorsque le monde libre est emmené dans la bonne direction par un homme intègre et efficace comme le président Trump, le criminel monde communiste s’en prend plein la tronche.
Ainsi, alors que l’économie américaine ne montre aucun signe d’essoufflement, que les salaires des plus défavorisés progressent et le chômage régresse, le rendement des obligations chinoises vient d’atteindre son plus bas niveau depuis deux ans.
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La fragilité de l’économie chinoise n’était pas visible, avant que le président américain mette les pieds dans le plat et dénonce les raisons pour lesquelles la Chine raflait la mise et appauvrissait les pays occidentaux (dont l’économie ne repose pas sur des fondamentaux solides). Sa faiblesse révélée a contribué à pousser les rendements obligataires chinois à leur plus bas niveau en deux ans. Pour certains investisseurs.
Que se passe-t-il ?
Le rendement de l’obligation de référence à 10 ans du gouvernement chinois a chuté à 3,14 %, son plus bas niveau depuis janvier 2017. Il s’agit d’une baisse par rapport à son mieux de 4% atteint il y a trois ans.
Cela coïncide avec les signes croissants du ralentissement de l’économie :
- Les données les plus récentes montrent que la production industrielle chinoise a ralenti en novembre pour atteindre son plus bas niveau depuis le début de 2016.
- La croissance des ventes au détail a chuté à son plus bas niveau depuis plus de 15 ans.
- La banque centrale chinoise a été contrainte d’assouplir les conditions de crédit à cinq reprises au cours de la dernière année, et elle a réduit le montant des réserves que les banques sont tenues de détenir – c’est ce qui a contribué à la crise économique de 2008 dans les pays occidentaux.
- La dernière mesure en date, dévoilée vendredi, devrait libérer 800 milliards de yuans (116,8 milliards de dollars) pour les prêts.
- L’indice de référence Shanghai Composite Index a perdu 25 % l’an dernier, ce qui en fait le moins performant parmi les principaux indices mondiaux.
Réaction du marché
« Le marché a pris de l’avance sur lui-même », a déclaré Qu Qing, analyste en chef des titres à revenu fixe chez Hua Chuang Securities Co. qui a déclaré qu’un rendement de référence de 3,3 % ou plus serait approprié sans réduction de taux d’intérêt.
Un marché boursier moins en panique pourrait également être de mauvais augure pour les investisseurs obligataires, a déclaré M. Qu, car les gestionnaires de fonds réattribuent le capital à des actifs plus risqués.
L’offre d’obligations pourrait également augmenter. De nombreux économistes s’attendent à ce que le gouvernement central tolère un déficit budgétaire plus important cette année, ce qui entraînerait une augmentation des émissions de dette.
Pékin, le mois dernier, a permis aux collectivités locales de commencer à émettre de nouvelles obligations à partir de janvier. Habituellement, elles doivent attendre jusqu’au mois de mars, lorsque l’organe législatif du pays se réunit.
Zang Min, analyste senior chez Hongxin Securities, a déclaré que le gouvernement pourrait encourager l’émission de dette même s’il maintenait son déficit budgétaire en dessous de 3% du produit intérieur brut, par exemple en permettant aux autorités locales d’émettre des « obligations spéciales » pour des projets d’infrastructure.
D’autres estiment que les rendements pourraient encore baisser.
« Lorsque nous avons fait nos prévisions pour 2019 en novembre, nous avons fixé l’objectif de rendement à 10 ans à 3,1 %. Maintenant, il semble un peu trop conservateur », a déclaré Liu Dongliang, analyste à la China Merchants Bank.
Shen Yuan, gestionnaire de portefeuille chez JG Investment Co., une société de capital-investissement de Shenzhen, a déclaré qu’elle s’attend à ce que les rendements chutent jusqu’à 2,60 % cette année.
Selon Action forex (1) – le secteur manufacturier chinois apporte une preuve supplémentaire que l’économie chinoise est dans un mauvais état.
« La guerre commerciale avec les États-Unis a non seulement affaibli le commerce, mais aussi la demande intérieure » explique le site boursier. « Le marché du travail s’est également détérioré, ce qui donne à penser que de nouvelles mesures de relance doivent être mises en place dès que possible. »
Et demain ?
- En se concentrant sur les petites et moyennes entreprises, l’indice manufacturier de Caixin, un groupe de presse basé à Pékin qui fournit des informations financières et économiques a chuté à 49,7 en décembre, la première fois depuis mai 2017 que ce chiffre est inférieur à 50.
- L’indice des « entrées de nouvelles commandes », qui donne une indication pour l’avenir à court terme, est également passé sous la barre des 50 pour la première fois depuis juin 2016, reflétant une « baisse de la demande dans le secteur manufacturier ».
- Les nouvelles commandes comprennent à la fois les commandes intérieures et les commandes à l’exportation. Compte tenu du fait que le sous-indice des « nouvelles commandes à l’exportation », tout en restant en territoire négatif, s’est légèrement redressé en décembre, la faiblesse des « nouvelles commandes » vient de la demande intérieure.
- D’autres sous-indices se situent autour de 50, ce qui suggère que l’environnement manufacturier dans son ensemble est fragile.
- Selon Caixin, le secteur manufacturier chinois « a dû faire face à un affaiblissement de la demande intérieure et à une demande extérieure faible en décembre ». Une forte incitation à « déstocker » et une baisse des prix des produits industriels pourraient « freiner davantage la production ». Et pour l’avenir, prédit Caixin, il est « de plus en plus probable que l’économie chinoise subisse une pression à la baisse plus forte »
Je l’ai maintes fois écrit. Accuser la « mondialisation » de tous les problèmes économiques que subissent les pays dont les dirigeants politiques n’a aucun sens. Car les gens mélangent mondialisation et globalisation sans faire la différence, et elle est immense, la contraction de l’économie chinoise et la réussite de l’économie américaine, dans un contexte où la « mondialisation » n’a pas été modifiée, en apporte une nouvelle preuve.
En réalité, les problèmes économiques ne viennent pas des autres, pas de la Chine, pas de la mondialisation, pas du libéralisme. Comme souvent, il ne faut pas aller chercher bien loin l’explication : la raison est simplement que le gouvernement prend des décisions stupides qui mènent à la ruine.
Reproduction autorisée avec la mention suivante : © Jean-Patrick Grumberg pour Dreuz.info.
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(1) Action Forex
une autre victoire moral et économique pour le Président Trump …. comme 2019 commence bien pour nous les Conservateurs et nous sommes fier de ce succès et la preuve les gauchistes garde le silence concernant la débâcle de la chine
@JP Grumberg: la Chine reste un pays très puissant même s’il traverse des difficultés économiques.
Ils n’ont pas mordu la poussière
Il est quand même malheureux de constater que ce sont les
Français eux-même, aidés en cela par le président de l’époque
J. Chirac, qui ont sciés les branches de l’emploi des Français.
Les « politiques » Français et les chefs d’entreprises déserteurs
sont les seuls vrais coupables de l’état déplorable de notre pays.
« L’objectif de doubler le nombre de PME françaises travaillant avec la Chine fixé lors du voyage de Jacques Chirac en 2004 devrait être atteint à la fin du mois (passant de 3.500 à 7.000), affirme-t-on dans l’entourage du président. »
https://www.lexpress.fr/actualite/monde/chine-chirac-dans-son-meilleur-role_460898.html
Chirac a aussi été dans le coup pour le regroupement familial.
Donc à l’ENA la phrase la devise la plus adéquate est:
« Plus Con que moi tu meurs … »
Regroupement familial = Augmentation de l’immigration et colonisation par peuplement
Installation de production à l’étranger = Diminution des emplois, fermeture d’usines
Politique familiale négligée= Diminution de la population indigène
Voilà en 3 phrases la synthèse. Et le désastre.
Cher Monsieur,
Si le taux de rendement des obligations chinoises baisse, c’est que le prix des obligations augmente. Ceci ne veut pas dire que la Chine va moins bien mais au contraire qu’il y a un accroissement de la demande pour les obligations chinoises et que les marchés financiers perçoivent mieux le risque chinois…
Je ne me prononce pas sur le reste. Mais il ne faut pas faire dire aux chiffres l’inverse de ce qu’ils veulent dire.
Je n’ai pas compris la différence entre mondialisation et globalisation.
Je n’ai pas compris la différence entre mondialisation et globalisation.
la fwance a mis une Usine Renault en Chine ils doivent êtres dans la misére
Jean-Patrick Grumberg le 8 janvier 2019 : « En réalité, les problèmes économiques ne viennent pas des autres, pas de la Chine, pas de la mondialisation, pas du libéralisme. Comme souvent, il ne faut pas aller chercher bien loin l’explication : la raison est simplement que le gouvernement prend des décisions stupides qui mènent à la ruine. »
QU’EST-CE QUI MÈNE À LA RUINE… OU À LA PROSPÉRITÉ ?
Mais il est une autre disposition qui est aussi commune aux hommes. C’est de vivre et de se développer, quand ils le peuvent, aux dépens les uns des autres. F. Bastiat
L’Etat est cette grande fiction à travers laquelle tout le monde essaye de vivre aux dépens de tout le monde. F. Bastiat
Dans une société libre, l’Etat n’administre pas les affaires des hommes. Il administre la justice entre les hommes qui mènent eux-mêmes leurs propres affaires. W. Lippman
Réduire à son minimum les transferts sociaux, qui consistent à spolier les uns au bénéfice des autres qui s’installeront dans l’assistanat, puis dans le parasitisme, puis dans le nihilisme.
Jacques Garello 2008
Quelques points forts du parti conservateur anglais (1999):
Toujours moins d’impôts et moins d’état.
Rétrocession de pouvoirs au peuple.
Chasse aux assistés sociaux professionnels.
Et surtout, défense de la souveraineté nationale menacée par l’Europe
John Milton : Les peuples corrompus préfèrent le bien-être de l’esclavage aux rudes efforts de la liberté
Somerset Maugham: Si un pays accorde à quelque chose davantage de valeur qu’à la liberté, il perdra la liberté; et l’ironie des choses fait que si ce qu’il valorise davantage est le confort et l’argent, il perdra l’un et l’autre aussi.
Turgot (1727-1781) : Le vrai rôle de l’État: éliminer les obstacles à la liberté et assurer le respect du Droit.
Charles Beigbeder : Je ne suis pas libéral au sens où beaucoup l’entendent, je ne crois pas que le monde ne soit régi que par les lois du marché. Le libéralisme a sa pertinence mais uniquement dans le domaine de l’avoir, celui qui régit l’échange des biens et services. Dans le domaine de l’être, je suis pour la préservation de notre identité, de notre culture et de nos traditions ainsi que du cadre national dans lequel elles sont transmises au fil des générations. Oui à une économie de marché conquérante et ouverte sur le monde, non à une société de marché qui déboucherait sur une marchandisation des êtres spirituels que sont les personnes et les nations ! Je suis donc un libéral-enraciné ou un patriote défenseur des libertés, partisan d’un État fort mais réduit au domaine régalien. […]
L’intérêt personnel est cette indomptable force individualiste qui nous fait chercher le progrès, qui nous le fait découvrir, qui nous y pousse l’aiguillon dans le flanc, mais qui nous porte aussi à le monopoliser.
La concurrence est cette force humanitaire non moins indomptable qui arrache le progrès, à mesure qu’il se réalise, des mains de l’individualité, pour en faire l’héritage commun de la grande famille humaine.
Ces deux forces qu’on peut critiquer quand on les considère isolément, constituent dans leur ensemble, par le jeu de leurs combinaisons, l’Harmonie sociale. F. Bastiat
Le marché est cette réalité par laquelle tout le monde peut vivre en faisant vivre tout le monde. […] Au demeurant, c’est précisément la fonction du marché que d’articuler des décisions motivées par la poursuite de nos intérêts individuels. Jean-Louis Caccomo
De par son principe même, le commerce crée de la richesse en transférant des biens, à partir de personnes qui leur accordent une moindre valeur, vers d’autres qui leur reconnaissent une plus grande. Dans un échange volontaire, les deux parties sont gagnantes. En outre, la possibilité de commercer permet la spécialisation et abaisse le coût de l’invention et de l’innovation, apportant par là un nouveau supplément de richesse collective. C.North & R. Thomas
Comme tjs, M. GRUMBERG nous propose des articles intéressants.
Néanmoins, je ne comprends pas la logique de son article sur la Chine et les rendements des obligations chinoises.
Quand la défiance sur un pays croît, les investisseurs requierent un rendement plus élevé.
Il me semble que si les taux chinois baissent, alors la confiance dans ce pays est meilleure.
Et le pays ne rencontre pas plus de difficultés que par le passé.
Tout le contraire de ce que nous écrit M GRUMBERG.
Une explication serait bienvenue.