Publié par Jean-Patrick Grumberg le 28 juin 2022
La Russie s’enfonce dans un défaut de paiement historique – et accuse l’Ouest de l’avoir artificiellement créé

La Russie s’est défendue contre la désignation de défaut de paiement, après avoir été incapable de payer les intérêts de sa dette, soit 100 millions de dollars, affirmant qu’elle dispose des fonds nécessaires pour couvrir les factures.



La Russie a fait défaut sur sa dette souveraine en devises étrangères pour la première fois depuis qu’elle n’est plus communiste. Pendant des mois, le pays a trouvé le moyen de contourner les sanctions imposées après l’invasion de l’Ukraine par le Kremlin. Mais dimanche, en fin de journée, le délai de grâce pour environ 100 millions de dollars de paiements d’intérêts dus le 27 mai a expiré, une échéance considérée comme un cas de défaut si elle n’est pas respectée.

Certains détenteurs taïwanais d’euro-obligations russes ont déclaré lundi, selon Reuters, qu’ils n’avaient pas reçu les paiements d’intérêts dus. La confirmation officielle du défaut de paiement était attendue de la part des agences de notation internationales.

Cette échéance est considérée comme un cas de défaut si elle n’est pas respectée. Il s’agit d’une marque sombre dans la transformation rapide du pays en un paria économique, financier et politique. Les euro-obligations du pays s’échangent à des niveaux dérisoires depuis le début du mois de mars, les réserves de change de la banque centrale restent gelées et les plus grandes banques russes sont coupées du système financier mondial.

Mais compte tenu des dommages déjà causés à l’économie et aux marchés, le défaut de paiement est surtout symbolique – pour l’instant.

Les efforts de la Russie pour éviter le défaut de paiement indiquent que les dernières déclarations de Poutine, déclarant « ce n’est pas notre problème », ne sont pas sincères.

De plus, Poutine s’est heurté à un obstacle insurmontable à la fin du mois de mai, lorsque le bureau de contrôle des actifs étrangers (OFAC) du département du Trésor américain a effectivement empêché Le Kremlin d’effectuer des paiements.

« Depuis mars, nous pensions qu’un défaut de paiement russe était probablement inévitable, et la question était juste de savoir quand », a déclaré à Reuters Dennis Hranitzky, responsable des litiges souverains au cabinet d’avocats Quinn Emanuel. « L’OFAC est intervenu pour répondre à cette question pour nous, et le défaut est maintenant sur nous ».

Alors qu’un défaut formel serait largement symbolique étant donné que la Russie ne peut pas emprunter à l’international pour le moment, et n’a pas besoin de le faire grâce aux revenus d’exportation abondants du pétrole et du gaz, les stigmates augmenteront ses coûts d’emprunt à l’avenir.

Le Kremlin a nié que le pays soit en défaut de paiement, le porte-parole de Vladimir Poutine, Dmitri Peskov, qualifiant les allégations d' »absolument injustifiées » et déclarant que ce n’était « pas notre problème » que les sanctions aient empêché les intermédiaires de transférer les paiements.

  • La Russie doit environ 40 milliards de dollars en obligations étrangères.
  • Avant le début de la guerre, Moscou disposait d’environ 640 milliards de dollars de réserves en devises et en or, dont une grande partie était détenue à l’étranger et est gelée.
  • Les investisseurs s’attendaient à ce que la Russie fasse défaut depuis des mois.
  • Les contrats d’assurance qui couvrent la dette russe ont évalué à 80 % la probabilité d’un défaut de paiement depuis des semaines, et
  • les agences de notation telles que Standard & Poor’s et Moody’s ont placé la dette du pays en territoire de déchet sans valeur.

La Russie s’est défendue contre la désignation de défaut de paiement, affirmant qu’elle dispose des fonds nécessaires pour couvrir toutes les factures et qu’elle a été contrainte de ne pas payer. Alors qu’elle tentait de s’en sortir, elle a annoncé la semaine dernière qu’elle commencerait à assurer le service de ses 40 milliards de dollars de dette souveraine en roubles, critiquant une situation de « force majeure » fabriquée artificiellement par l’Occident.

« C’est une chose très, très rare, où un gouvernement qui a par ailleurs les moyens est forcé par un gouvernement extérieur à faire défaut », a déclaré Hassan Malik, analyste souverain senior chez Loomis Sayles & Company LP. « Ce sera l’un des plus grands défauts de paiement de l’histoire ».

Le ministre russe des Finances, Anton Siluanov, s’est fait l’écho de ces commentaires en déclarant : « Tous ceux qui comprennent, sauront qu’il ne s’agit pas d’un défaut de paiement ».

Selon le ministère des Finances, la Russie a envoyé les paiements sur ses obligations internationales le 20 mai, mais l’argent n’a pas atteint ses destinataires finaux car les systèmes de compensation internationaux n’ont pas autorisé le paiement.

Les experts soutiennent cependant que « cela s’est produit à cause des sanctions, mais les sanctions étaient entièrement sous votre contrôle », a déclaré Jay S. Auslander, avocat spécialisé dans la dette souveraine au sein du cabinet Wilk Auslander à New York..

« Tout cela était sous votre contrôle, car tout ce que vous aviez à faire était de ne pas envahir l’Ukraine ».

Le ministère russe des Finances a déclaré avoir adopté un nouveau système de paiement mercredi dernier, après que les États-Unis ont mis fin à une exemption permettant à Moscou d’effectuer les paiements en dollars détenus en Russie.

Dans le cadre du nouveau système, le ministère transfère l’équivalent en roubles de la valeur du coupon de la dette au dépositaire national de règlement basé à Moscou, qui rembourse les créanciers en roubles au taux de la Banque centrale.

Quelles conséquences ?

Un défaut de paiement n’affecterait pas l’économie russe à l’heure actuelle, car le pays n’a pas emprunté à l’étranger depuis des années en raison des sanctions, et il gagne beaucoup d’argent grâce à l’exportation de produits de base comme le pétrole et le gaz naturel, a déclaré Chris Weafer, analyste de l’économie russe au sein du cabinet de conseil Macro-Advisory.

Mais à plus long terme, lorsque la guerre aura cessé et que la Russie tentera de reconstruire son économie, « c’est là que l’héritage du défaut de paiement posera problème. C’est un peu comme si un individu ou une entreprise avait une mauvaise cote de crédit, il faut des années pour s’en remettre », a-t-il déclaré.

Les analystes financiers estiment prudemment qu’une défaillance de la Russie n’aura pas le même impact sur les institutions et les marchés financiers mondiaux qu’une précédente défaillance en 1998.

À l’époque, le défaut de paiement de la Russie sur ses obligations en roubles avait conduit le gouvernement américain à intervenir et à demander aux banques de renflouer le pays.

Nous saurons dans les prochains jours si les déclarations et les mesures prises par le Kremlin sont authentiques et efficaces.

Tout cela n’a guère d’impact direct encore pour les citoyens Russes, qui font face à une inflation à deux chiffres et à la pire contraction économique depuis des années.

  • Il s’agit du premier défaut majeur de la Russie sur sa dette extérieure depuis 1918, lorsque le criminel bolchevique Vladimir Lénine a refusé de reconnaître les obligations du régime du tsar déchu.
  • La Russie a également subi un défaut sur sa dette publique et privée lors de l’effondrement économique de 1998.

Reproduction autorisée avec la mention suivante : © Jean-Patrick Grumberg pour Dreuz.info.

Inscrivez-vous gratuitement pour recevoir chaque jour notre newsletter dans votre boîte de réception

Dreuz ne spam pas ! Votre adresse email n'est ni vendue, louée ou confiée à quiconque. L'inscription est gratuite et ouverte à tous

9
0
Merci de nous apporter votre commentairex